来源| 21世纪经济先驱报

2019年9月20日上午9点30分,改革后的贷款市场报价(lpr)迎来了第二次报价。根据全国银行间同业拆借中心公布的lpr报价,18家报价银行的第二个一年期lpr报价为4.20%,比第一个lpr报价的4.25%下降了5个基点。五年期lpr报价为4.85%,与上月持平。

根据综合市场分析,第二轮lpr报价利率持续下降的主要原因有三个:

首先,在9月16日全面降息后,银行债务方的资本成本将会降低,lpr定价将被压低。例如,民生银行首席宏观研究员文彬表示,全面削减发放的资金将有助于降低银行负债成本,该行的报价可能会适度下调5bp。

第二,在当前宏观经济形势下行压力巨大的背景下,监管部门一再强调需要加大反周期调整力度,进一步降低实体经济的融资成本,推动lpr下行。

第三,美联储在9月19日降息25个基点后,也为中国的货币政策开辟了空间。“美联储此次降息后,直至新一轮中美贸易谈判结束,美元指数的高频波动和中央稳定性预计将继续缓解人民币汇率的外部压力,人民币汇率预计将恢复稳定状态。”工行国际首席经济学家石成表示,“这也将为国内货币政策打开一扇窗。基于改革后的低利率形成机制,预计央行将从今年第四季度开始,通过降低mlf利率,逐步引导贷款利率下调。

然而,该报价中的五年期lpr报价并未下降。“五年期lpr报价主要与来自全国各地的抵押贷款有关。这一次降低5年期lpr也是为了避免刺激房地产。”北京一位银行分析师表示,“随着抵押贷款利率的相继宣布上调,我们可以看到,目前的房地产信贷控制仍然相对较强,新的贷款利率基本与以前相同,甚至略有上升。”

据记者此前了解,北京市新的商业个人住房贷款利率定价基准是第一套不低于同期的lpr加55 bp (5.4%,比上一套基准10%上升1bp),第二套不低于同期的lpr加105 bp。此外,据媒体报道,中国招商银行深圳分行也将部分按揭业务与lpr挂钩,第一套房利率为5.15%,第二套房利率为5.45%,略高于之前。

一位接近央行的人士表示,抵押贷款利率已从参考基准利率变为参考lpr。在这两种机制的转换中,应保持总体稳定的原则。转换后,按揭利率的上升会受到两个主要因素的影响。一是lpr反映的贷款市场变化将反映在价格上,二是房地产市场的走势。

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